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　　A场在降低印花税的利好影响之后，再度回到之前的震荡行情之中，并未出现大水漫灌的行情走势。从外盘金融市场来看，市场对美联储11月加息预期概率超过50%，但经历连续反弹之后，“全球资产定价之锚”十年期美债收益率反而回落，美股出现连续反弹。A股现在最大的问题还是在于缺乏信心，只有把周一高开低走的“大阴线”给“吃掉”，才能出现一轮新的反弹行情。目前位置受到市场情绪影响未能一鼓作气地上攻，反而是一个回调进场的机会，相信之后仍然会有政策组合拳出现。

　　骑牛看熊发现减速器作为机器人驱动器中核心零部件，有望充分受益下游需求爆发。受益于政策和主要下业的驱动，国产减速器将迎来快速发展时期，长期看全球RV 减速器市场将呈供不应求态势。我国机器人减速器轴承具备区域集中、场景定制化高、小而美的特征，预计2025年市场需求11 亿元，其中人形机器人关节减速器贡献1亿元以上，我国工业机器人减速器市场规模约59.5 亿元，其中RV 减速器、谐波减速器市场规模分别为46/13 亿元。

　　三大指数集体低开，随后指数拉升纷纷翻红，两市个股从跌多变成涨多，题材板块方面减速器、数据确权、工业母机等板块表现较强，水产品、证券、银行等板块表现较差。房地产板块反复活跃，珠江股份3连板，金科股份、中迪投资等纷纷跟涨，国家发改委报告指出，要加强风险预警和妥善处置，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。算力概念震荡走高，中贝通信涨停，青云科技、铜牛信息等多股涨超5%，中贝通信公告拟投资8.5亿元建设智算中心项目。另外《苏州市关于推进算力产业发展和应用的行动方案》提出到2025年，苏州数据中心总规模达到50万标准机架，算力产业创新集群规模达4000亿元。

　　证券、银行等金融板块出现明显走低，华鑫股份、张家港行等多股跌超5%，看来降低印花税的预期落空，金融股在大涨后出现回调，这也是情理之中的事情，不过牛哥认为金融板块的行情还没有结束，只是大肉可能没有了，还有点汤喝。机器人、减速器概念股持续拉升，百胜智能、恒工精密等多股20cm涨停，中大力德、光洋股份等超10股封板，2025 年我国机器人减速器轴承国内市场空间合计约15/11/7 亿元，其中假设人形机器人2025 年销量5 万台，则其关节减速器赋能轴承市场1 亿元以上，打开长期增长弹性。数据要素概念股再度活跃，先进数通20cm涨停，生意宝封板，零点有数、卓创资讯等多股涨超5%，数据为五大生产要素之一，市场空间大，是数字经济时代新增的关键生产要素，2022年我国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间，市场规模复合增速将超过25%。

　　数据确权概念股持续拉升，新华网、中原传媒涨停，铜牛信息、金桥信息等涨超5% ，近期数据要素相关政策文件频繁落地，产业有明显加速趋势，与之相关联的数据确权、定价等机制的探索有望进一步加快，后续数据的流通、交易、收益分配等环节规则亦有望进一步明确。半导体芯片板块大幅反弹，新莱应材、伟测科技等多股涨超10%，在下游终端需求复苏带动下，预计2024年半导体制造设备销售额将复苏至1000亿美元，半导体设备需求有望大幅回暖，半导体资本开支有望大幅改善。北斗导航板块异动拉升，华力创通触及20CM涨停，盟升电子、司南导航等多股涨超10%，华为商城29日宣布今天推出“HUAWEI Mate60Pro先锋计划”，Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。

　　上证指数周二低开高走，盘中一度涨逾1%，出现了明显的反弹走势，证券、银行等金融股出现分化，从开盘的低走变成部分个股的拉升。从周二的整体盘面来看，主要是资金共振带动的盘面拉升，场外资金出现明显的净流入，从而带动个股不断走高，盘中出现百股涨停的新局面。接下来注意大盘能否在3150点之上稳住。

　　创业板指数周二盘中一度涨逾3%，出现了明显的向上突破局势，如果本周能够把周一的“大阴线”给吃掉，势必会带动行情进一步发酵。牛哥之前反复提到过：“这里想要赚钱，关键不在于大金融板块，而是中小创题材板块能否走高，这才是之后能否吃肉的关键。”周二的盘面属于板块集体拉升，明显有场外资金进场，这里可以跟风顺势而为。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

　　从目前的行情局势来看，虽然券商降低印花税的消息，并没有带来以前见到的千股跌停，也没有出现放量大阳线的盘面，但是政策面的组合拳肯定没有打完，之后势必还有新招数，投资者可以关注新的机会。牛哥反复提到了指数新低就是进场机会，上周五三大指数都创出了新低，但是面临周末影响，所以成交量没有放大，这也说明大资金想等待周一的机会，哪知道周末出现大利好，这就让没上车的资金反手砸盘离场，等待低点进场。这个位置不宜追高，进场机会比较多，关键要看“金九银十”的投资方向会指向哪里！

　　题材板块中的减速器、通用机械、工业软件等概念是资金净流入的主要参与对象，水产品、银行、证券等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现随着特斯拉发布人形机器人，人形机器人市场爆发进程有望加速，以特斯拉Optimus 为例，单台人形机器人需求量为14 台，因此人形机器人市场爆发有望快速打开新需求。

　　减速器是旋转传动的纽带，在工业机器人领域有较为成熟的应用。减速器是连接动力源和执行机构之间的中间装置，机器人常用减速器包括谐波、RV、行星齿轮、摆线针轮减速器，其特点为结构紧凑且效率高。减速器为工业机器人的核心零部件之一，机器人的每个关节都需要配置一台减速器，价值占比零部件成本超过30%。

　　人形机器人减速机用量大，创造未来市场增长机遇。人形机器人相较于工业机器人自由度更多，减速器用量更大，例如特斯拉人形机器人共有40 个主动自由度，减速器用量达14 个；对比六轴工业机器人仅用6 个减速器。2021 年全球机器人减速器市场空间超30 亿美元，人形机器人若能达到消费级体量将驱动减速器市场持续扩容。

　　人形机器人对于使用量远大于工业机器人，若未来人形机器人成功实现产业化，将带来巨大的需求增量。国内厂商有望凭借较为完善的产业链配套和较低的人工成本，成为特斯拉人形机器人实现低成本产业化的核心力量，而拥有一体化能力，并具备技术、成本、规模优势的企业或将受益更多。